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——作者行
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上周市场回顾：上证综指上涨0.95%，深证成指上涨0.87%，中信证券传媒指数下跌1.75%，网络游戏指数下跌2.24%，游戏板块表现低于传媒行业指数。从个股来看，跟踪的20家A股游戏股涨幅前三位为迅游科技、游族网络、世纪华通；跌幅前三位为顺网科技、掌趣科技、昆仑万维。
游戏行业要闻：1）行业资讯：17中国游戏市场收入达2036亿元，移动游戏市场收入增长超300亿；11月出海吃鸡手游热度走高，策略类收入占比最大。2）中概股跟踪：腾讯手游《穿越火线》“荒岛特训”版本DAU破2100万，最高同时在线人数破300万，王者荣耀海外版北美、拉美上线；网易《阴阳师》将打造IP生态，手游《荒野行动》开通付费，不到24小时进入iOS畅销榜TOP3，海外版屡获GooglePlay推荐；3）海外市场：《绝地求生》最高在线人数破300万，PC端销量破2400万，Xbox版本2天销量破百万；《使命召唤14》全球销售额破10亿美元。
上市公司重点公告：天神娱乐向共青城投资转让为爱普30.31%股权；掌趣科技实际控制人姚文彬减持股份5541.75万股。
风险提示：市场估值冲击风险；制度性政策方向风险；产品上线速度及业绩不达预期；并购标的业绩不及预期带来商誉减值的风险。
投资建议：腾讯、网易多款游戏称霸TOP10，驱动力源于吃鸡模式下玩家热情的日益高涨。与上周观点一致，本周重点推荐两类公司：1）直接受益于吃鸡游戏用户红利的腾讯、网易。腾讯《穿越火线》“荒岛特训”版本热度走高，超越《光荣使命》、《王者荣耀》等热门游戏，DAU已突破2100万，全平台用户数突破2亿，《王者荣耀》海外版北美、拉美上线。网易吃鸡手游《荒野行动》重回iOS中国下载榜榜首，并正式开通付费，不到24小时进入iOS畅销榜TOP3，同时有多款新游开测。线下网吧由于吃鸡游戏自今年7-8月份开始回暖，建议关注以网维服务、页游联运及广告业务为主的顺网科技。2）重点推荐当前估值合理，四季度及明年业绩有望超预期的三七互娱、完美世界、游族网络。三七互娱《传奇霸业》上线两周稳居安卓应用宝下载榜第3，《大天使之剑H5》iOS畅销榜排名第3，2018年《武易》等多款手游大作储备。完美世界《完美国际》、《笑傲江湖》端转手大作有望明年二三季度上线，业绩稳定防御性强。游族网络《天使纪元》19日开启内测，预约人数突破350万，Q4有望成业绩拐点。重点关注恺英网络、金山软件及IGG，恺英网络《敢达争锋对决》预计年底全平台上架，业绩有超预期可能；金山旗下西山居《新剑侠情缘》安卓端飙升榜保持第4，《剑网三：指尖江湖》于20日删档内测，剑侠系列重磅IP叠加，18年有望迎来业绩爆发；IGG《王国纪元》仍位居欧亚等地区畅销榜TOP20。
本文节选自中信证券研究部已于当日发布的《晨会》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见《晨会》报告。
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