直播平台、短视频还是视频网站？谁掀起了2018的上市潮

2017年迎来了互金平台的赴美上市的高峰期，信而富、趣店、拍拍贷、融360、和信贷等机构纷纷上市，而2018年，哪个行业又将争夺上市热潮呢？

2018年伊始，网络答题赢奖的模式非常流行，因此各大视频、直播平台纷纷推出相应的产品，于是乎视频直播抢占了2018年的第一波风口。

与此同时，一款“抖音”的产品突然火遍大街小巷，这款App仅推出市场半年用户量便突破1亿，日播放视频超10亿，干翻老牌短视频玩家快手和美拍，长期占据摄影与录像榜首，总排行榜第二名。迅速的，短视频再度抢占了另一个风口。

其实，直播平台和短视频早就已经是两个非常成熟的领域了，其中也诞生了一部分的行业巨头，比如直播平台里的斗鱼和虎牙，短视频平台里的抖音和快手等。同时，全国人大代表、腾讯董事局主席马化腾表示，游戏在腾讯赢利中所占的比例在下降，目前已经低于50%，而社交、效果广告将成为腾讯未来比较大的增长点。此外，腾讯也在探索发展短视频、直播等新型社交平台。

由此可见，今年的上市潮必将从这些领域开始掀起。

3月6日，全球最大的团队语音提供商欢聚时代公布了2017财年第四季度以及全年财报。财报显示，公司旗下虎牙直播平台对第四季度营收贡献率达19.1%。与此同时，公司透露，虎牙直播已向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO申请，这意味着虎牙可能成为国内首家在美独立上市的游戏直播公司。

直播平台大致分为游戏平台和泛娱乐平台。《王者荣耀》、《绝地求生》、《英雄联盟》等热门网络游戏，也为游戏直播平台带来了大量的流量。目前而言，虎牙的主要竞争对手有斗鱼、熊猫TV、龙珠直播等。不过从竞争力来看，斗鱼还是虎牙最主要的竞争对手。

有意思的是，斗鱼也在着手筹划IPO。今年1月份，斗鱼COO程超公开回应称“有IPO的计划，仍在筹备中”。根据相关媒体报道，斗鱼计划于今年在港股上市，集资总额在3亿美元至4亿美元之间。选择香港上市的原因是，港交所预计最快在今年下半年允许使用不同股权结构的公司上市。对此传闻，斗鱼并未作出回应。

今天斗鱼直播创始人兼ceo陈少杰证实，其刚刚完成新一轮6.3亿美元融资，由腾讯独家完成，具体估值暂时不便透露。

除了斗鱼和虎牙，路透旗下IFR引述知情人士透露，映客直播计划今年赴港上市，集资2亿至3亿美元。中金公司、花旗集团及德意志银行正负责该上市计划。据相关媒体报道，此前映客曾进行过多轮融资，投资方包括多米在线、紫辉创投、厦门赛富、昆仑万维、金沙江创投、腾讯创业基地等。

持续一年的快手上市消息又见新动态。3月7日,有报道称,“随着香港‘同股不同权架构’的落实,快手赴港上市也有望在今年完成”。同时,快手于年前开启的10亿美元E轮融资也将在近期关闭,估值高达180亿美元。消息还透露,本轮融资除了常规的服务器支出和人才引进外,还将拨出一大部分用于海外市场的扩展和投资。自2017年初至今,业界多次传出快手上市消息,此次赴港上市是最有明确指向的一个信息点,也是整个短视频行业繁荣的体现。

短视频领域不断地迎来新的融资，快手在2017年获得了来自腾讯领投的D轮融资。烧钱大战不息，短视频战争将愈演愈烈,这一点从春节期间短视频的营销大战就可以看出。

今年春节，快手的品牌支出已经超过10亿。虽然头条的支出没有具体数字，但是，在短视频方面，今日头条的投入完全是不计成本的。昆仑万维的董事长周亚辉就曾说过，“为了和快手打，今日头条在2017年拿出了几亿美金。”

在巨额资金的支持下，快手与头条系产品均保持着相当高的增速。下图是极光大数据提供的今日头条旗下三款App和快手自去年2月到今年2月的渗透率增长曲线。

2017年，今日头条旗下的抖音、火山小视频和西瓜视频都获得了不错的增长，11月，头条还用10亿美金收购了北美短视频社区Musical.ly，至此，一个针对海内外多方受众的短视频矩阵已然形成。

可以看到，整个2017年，火山小视频、抖音和快手三款软件的增速几乎是持平的。但进入2018年，今日头条三款产品的增长曲线就突然陡峭了起来，其中又以抖音最为突出。按照图上的发展趋势，如果今日头条一直维持现在的输血力度，抖音将很可能在今年年内和快手的曲线重合。

不过头条方面，目前对于A股上市的回复是，“我们在紧密关注政策进展，积极调研，如果未来政策允许，我们会积极响应国家号召考虑国内市场。”

步入2018年的第一个季度,国内视频网站行业的大佬有些“按耐不住”了。

2月28日,爱奇艺正式提交招股书,申请在纳斯达克上市,计划募集资金15亿美元,证券代码为“IQ”。没过几天,美国东部时间3月2日,哔哩哔哩即“B站”也向美国证券交易委员会(SEC)公开提交了招股书,申请在纽约证券交易所挂牌交易,计划融资金额4亿美元,股票交易代码为“BILI”。

这两家视频网站其实早在2017年的9、10月份就传出上市融资消息,据悉,上市后爱奇艺则有望获得100亿美元的估值,B站估值在30~35亿美元左右。上一波联袂“上市”还是在2010年12月8日,优酷在纽约证交所挂牌上市,次日博纳影业集团就登陆美国纳斯达克股票市场。

虽然财务数据显示爱奇艺近几年来处于亏损状态,其中2015年、2016年、2017年净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.37亿元,合计亏损约94亿元。但有占股69.6%的大股东百度一直为爱奇艺输血,并最终一把将其推上视频行业“龙头老大”的位置。

视频网站的亏损一直是常年来的一个诟病，腾讯、优酷分别做出了2018年亏损80亿元准备,这三年来已亏损94亿元的爱奇艺或碍于上市原因,今年亏损预算则控制在30亿元以内。目前，爱奇艺的主要收入来源是广告和会员，从2015年到2017年，会员收入的占比分别为18.7%、33.5%、37.6%，会员收入的占比在逐年增长，2017年会员收入已经和广告收入相当，均已超过10亿美元。

目前视频网站的盈利模式大致可以概括为：广告、电子商务和付费会员。而B站走的商业模式和这三种都不同。B站最开始是免费视频网站起家，承诺永不增加贴片广告。

和此前外界猜测的B站已经实现盈利不同，招股书显示的B站还是处于亏损状态。2017年总收入为24.68亿元人民币，基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)的年净亏损为1.01亿元人民币。而且比较尴尬的是，B站的最主要业务视频服务还是不赚钱的。虽然2017年推出了大会员业务，但大会员并未成为B站的主要收入。B站于2016年10月9日正式上线了“大会员”服务，成为“大会员”可以享受1080P高清画质，付费内容抢先观看等福利。然而付费举动引起了用户的强烈反弹，最终变更为积分兑换和付费购买并行的形式。“大会员”目前还是处于一个培养用户付费习惯的阶段。

但近几年，B站进行了一系列谨慎的商业化探索，例如游戏、直播、会员和广告，其中游戏业务的变现让公司收入快速增长，也让同比亏损大幅缩小。Q4净亏5132万元，较上年同期近4亿的亏损，减少了87%。

以爱奇艺为典型的网络视频精品化内容平台似乎已经定型,正走在会员消费阶段,未来爱奇艺与百度系生态资源对接成为其流量和市值增速的看点,由于面临强大的腾讯系和阿里系,只有不断出爆款IP才有出路。而B站上市正好是00后成年的2018年,作为最活跃的二次元用户平台,B站是网络视频中后起之秀,能否成为二次元商业化先锋,找到更多变现点和差异化需要资本助力,二者上市代表着网络泛娱乐消费内容升级,有望成为新的中概股。